【平安证券】证券行业：行业报告 政策模式决定获益空间
从国际经验看，融资融券推出后业务规模增长显著。美国、日本、台湾信用交易发展迅速，信用交易在一定程度上刺激了换手率上升。
融资融券业务将为券商带来稳定的利息收入来源。以佣金自由化的香港为例，单纯的佣金收入已无法达到盈亏平衡，但是券商通过融资融券业务获得稳定的利差收益，使行业得以生存。我们以30%折算系数为例，预计2009年股票信用交易量将达到32118亿元，利差收入将达到经纪佣金收入的25%。
融资融券业务刺激交易量，增加券商佣金收入。从国际经验看，融资融券业务可能带来交易量和佣金收入的增加。我们以30%折算系数为例，预计2009年股票换手率上升13个百分点，增加市场股票交易额32118亿元，新增佣金收入51亿元，增加佣金收入占总佣金比例为4.46%。
融资融券业务将进一步提升经纪业务集中度。政策推出有利于优质券商，经纪业务新老客户进一步向获得业务资格的优质券商集中的趋势明确。
【齐鲁证券】医药行业：2008四季度投资策略报告
整个医药制造业在2008年的前五个月依然有着良好的表现，销售收入和净利润同比增幅分别为26.63%和41.36%。对医药产品需求的持续增加是销售收入增加的原因；扣除所得税变化的影响，净利润的增幅和销售收入的增幅相当。预计整个医药行业前三季度增长率相比前五个月增长率会有所下降，但下降幅度有限，整个医药行业在前三季度能够维持较高增速。
投资建议：鉴于目前医药行业发展态势，我们更加看好中药子行业、生物制药等子行业；看好的上市公司有：东阿阿胶（000423）、云南白药（000538）、上海莱士（002252）、新华医疗（600857）等。
【银河证券】金融业：资产的重估结束 估值体系重构
维持对银行业及个股“中性”评级。坚守市净率2.11倍的估值底限，坚持看好国有大型商业银行。国有大型银行所拥有的客户等级相对较高，良好的客户基础是商业银行在经济调整中抵御风险的唯一屏障。
维持对保险业“中性”评级，调降中国人寿评级为“中性”。权益市场的波动，以及预期债券市场的波动均将导致寿险公司金融投资工具市值的缩水。目前中国人寿和中国平安的静态市净率均远高于我们的估值，故维持对行业“中性”评级，调降中国人寿评级为“中性”。
【中信建投】石化行业：油价跌幅达30% 化工投资应变思路
基于对未来油价的判断基础，从证券投资角度，建议注意对基础化工上市公司股票投资的风险，而更多地关注大化工产业链下拥有技术优势的精细化工类上市公司（特别是化工新材料类上市公司）的股票可能存在的投资机会。 (本文来源：财经 )
