<?xml version="1.0" encoding="utf-8" standalone="yes"?><?xml-stylesheet type="text/xsl" href="App_Themes/Default/css/rss.xsl"?><rss version="2.0"><channel><title>证券/股市</title><link>http://www.eviewweek.com</link><description><![CDATA[提供有关财经资讯,财经评论,产业新闻,金融投资,证券股市,外汇分析,经营管理,商业贸易等方面的全面深入资讯，以及IT,计算机,互联网,房地产,传媒,汽车,家电电子等行业的综合分析。]]></description><item><title>对决平安：基金痛割 QFII笑纳？</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080705/n327122p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/5/2008 4:02:26 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[尽管大盘于昨日忽现反弹，风口浪尖上的中国平安仍逆市下跌了5.79%，并于盘中创出44.07亿元成交金额，较前日显著放量113%。
上证所数据显示，机构在中国平安上的博弈异常激烈。昨日前五名的卖出账户均为机构（估计大部分是基金），共抛售16.93亿元，占中国平安当日成交金额的38.4%。而在买入的前五名营业部中，则浮现QFII的身影。
机构对决
上海证券交易所的公开信息显示，昨日抛售平安的前五大席位均为机构专用席位，抛售规模分别达到7.16亿元、3.39亿元、2.32亿元、2.06亿元、2亿元，共计16.93亿元，占当日平安成交额的38.4%。业内人士表示，从国内机构的实力来看，拥有如此大抛售能量的，显然非基金莫属。
与此同时，买入平安的前五名分别为：中信证券总部(非营业场所)、瑞银证券总部、申银万国上海新昌路营业部，以及两家机构专用席位。其中，上述三家券商营业部分别买入了6.8亿元、1.05亿元以及0.65亿元。
无论是买入还是卖出，都堪称大手笔。值得注意的是，申银万国上海新昌路营业部历来为QFII频现的场所，而瑞银另在国内拥有不小的QFII额度。业内人士称，不论是资金量......]]></description></item><item><title>多家券商认为：股市反弹高度有限</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080705/n327115p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/5/2008 4:02:07 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[在上证综指跌破2600点后，期待已久的反弹昨日终于如期而至。不过，一些券商分析师表示，在基本面未发生根本改变的情况下，股指反弹高度有限，未来一段时间将维持低位震荡格局。
中信建投：
2500至2800点震荡
中信建投证券首席策略分析师陈祥生表示，昨日全国上网电价的调整，对上市公司整体影响偏负面，所以上证综指跳空低开了40点。不过，在股指跌破2600点后，市场自身具有很强的超跌反弹欲望。
值得注意的是，中国平安昨日并没有再次跌停；而前期重要做空力量之一的招商银行昨日也出现反弹。陈祥生认为，金融股业绩可能没有此前预期的那么悲观。
不过，他表示，目前股市反弹属于超跌反弹，因此反弹高度可能有限，持续时间也不会很长。一方面，通胀高企，加息预期不断增强；另一方面，目前各方普遍预期今、明两年GDP增速将会出现下滑，这对周期类行业上市公司并非是好消息。
从市盈率看，上证综指跌至2800点附近已经与国际市场接轨；但从市净率看，股市合理估值水平在2500点左右。陈祥生预期未来一段时间，股指将在2500至2800点区间反复震荡。当然，如果未来有政策面利好出台支撑......]]></description></item><item><title>十大券商把脉下半年股市 多空分歧加大</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080703/n326569p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/3/2008 3:53:09 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[2008年已过去一半时间，各家证券公司陆续召开了2008年中期投资策略报告会，发表对于下半年市场的判断。记者综合了中信证券、申银万国、国泰君安、海通证券、东方证券、安信证券、光大证券、国信证券、银河证券、招商证券十大证券公司研究所对下半年宏观经济、市场策略，以及看好行业的预测，统计显示其中已有半数券商由多翻空，多空双方势均力敌，分歧较大。
仅一家券商看高至4200点
在10家证券公司发布的2008年下半年A股走势预测中，光大证券、招商证券、国信证券、国泰君安和东方证券5家券商给出了具体的上证综指预测区间，对于目前市场最为关心的“哪里是底部”的问题，也给出了答案。其中，光大证券预测最为悲观，认为A股市场的估值体系将由PE向PB过渡，带动市场进一步下跌，预计上证综指可能下跌到2100-2200点。其余多数券商预计在2500点-2700点之间将形成底部区域，如，国泰君安认为上证综指的低点为2500点，招商证券认为核心运行区间下限为2700点。
有意思的是，本次在对上证综指高点进行预测时，仅有东方证券一家看高至4200点，其余没有券商看到4000点以上。事隔半年......]]></description></item><item><title>券商股权：从香饽饽变鸡肋？</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080703/n326553p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/3/2008 3:52:18 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[话说在半年前，券商股权烫手得抢也抢不到，现在却沦落到打折也没人要的地步了。民生银行拍卖海通证券股权就遇到这一窘境，尽管每股价格比二级市场价格打折超过一半，这一拍卖最终还是以流拍收场。
这并非是海通证券股权第一次流拍，第一次民生银行拍卖海通证券股权在5月23日，但最终结果是无一人竞拍。参与竞拍者对流拍给出了很多理由，股份数额巨大、需要钱太多、还在锁定期等等原因不一而足。
但是仅仅在半年前，所有理由似乎都不是理由——价格太贵？应该的；数额巨大？正好；锁定期？没关系，我不是短期投资者。不说远的，就说去年11月海通证券进行定向增发，正由于机构的疯狂争抢，本来定价为每股不低于12.88元，最终价格却达到35.88元。而且，这些股票也有一年锁定期。
券商股权被冷遇最根本的原因，还是因为追涨杀跌。股市不红火了，券商业绩不好了。券商业绩不好我买来干吗？
事实上，从券商内部对海通证券的评价来说，很多人士认为海通证券风险控制能力不强，经营上也并无太多亮点。但是，在半年前购买海通证券股权的机构现在估计也没有得到多少分红。现在买海通证券的股权，今年或许也能得到分红。
巴菲特曾经说过，如果市场下跌......]]></description></item><item><title>中投证券：后股改时代估值体系崩溃势在必然</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080702/n326465p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/2/2008 4:03:03 PM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[报告名称：寻找合理中枢——后股改时代的估值体系重构
分析师：丁 俭 、黄君杰、朱 幂 、徐 鹏
报告内容:
点击下载PDF全文
通过国际估值比较我们发现：中国溢价是长期存在的；除中国以外的新兴市场溢价却并不存在；自2006年中期至今，A股市场的溢价水平经历了先急剧膨胀后迅速萎缩这样一个大幅波动的过程；中国溢价曾经阶段性消失。
股权分置时代，经济增长和股权分置构成支撑中国溢价的两大支柱。
全流通时代，股权分置这一支撑A股溢价的重要支柱不复存在，前期双支柱支撑的高溢价估值体系的崩溃势在必然。
现在的后股改时代，股权分置这根支柱对A股溢价的支撑可能将不再重现，宏观经济将不得不独立支撑未来的中国溢价，我们按照全流通时代的标准来建立现在的估值体系可能并不算过于超前。这成为我们确定未来估值水平依据。
将中国与其他新兴市场进行比较时，不仅要看到优势，也要看到不足：非市场因素导致的高增长今后面临可持续发展的瓶颈；制度方面的不足使得高增长带来的中国溢价难以充分发挥；资本市场的估值水平受到产业资本收益水平的制约。这些因素将在我们的估值中予以体现。
在市场估值中枢确定上......]]></description></item><item><title>QFII放炮：A股仍不便宜 也不会出现大反弹</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080702/n326333p1.shtml</link><author>陈晓刚)</author><pubDate>7/2/2008 5:56:40 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[摩根富林明：A股仍不够便宜 看好H股后市
摩根富林明资产管理区域投资经理兼大中华投资总监王浩（Howard Wang）日前接受记者采访时表示，中国的通胀危机正在逐步缓解，导致H股的前景依然比较乐观。另外，从估值方面来看目前H股也比较合理，其盈利增长可能达到两位数。虽然近期A股市场调整的幅度已经很大，但对于境外的QFII投资者来说，估值仍然不够便宜。
王浩认为，目前内地实施的宏观经济政策应该只会对房地产公司以及一些定价能力较低的公司形成影响。能源类、消费品和银行板块的盈利能力应该较好；保险公司从新增业务增长来看，也形势不错。因此，H股整体盈利增长应该能达到市场预期。他估计，消费品行业可以实现25-30%的增长，而银行业的增长更将达到35%以上。
关于A股未来走势，王浩表示，目前A股所面临的一大问题是投资者信心严重受挫。另外由于周边市场的宏观经济仍然存在包括通胀等严重问题，所以A股不会出现“太快的反弹”。
他强调，近期调整后的A股市场对于境外的QFII投资者来说，仍然不够便宜。因为他们有选择H股的机会，QFII投资者认为A-H股折价达到20%的时候才是A股合理的投资价位。......]]></description></item><item><title>券商叫苦：现在连农民都不如了</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080702/n326332p1.shtml</link><author>忻尚伦)</author><pubDate>7/2/2008 5:22:01 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[券商们在风云激变的全流通资本时代，依然只能靠传统三大块业务来维持生计。“以前说我们就和农民一样，靠天吃饭，现在连农民都不如了。农产品还在涨价，我们却越来越四面楚歌。”某券商负责人感叹。
资本市场形势急转，券商首当其冲地感受到了袭来阵阵的寒意。海通证券2.69亿股权再度流拍、 申银万国7000万股权挂牌至今也无人问津。资本市场曾经的当家花旦，时过境迁，却沦为问者寥寥的昨日黄花。
“无交易量限制，权证万2、股票万8，欢迎垂询”，“超级跑道、超级低佣（股票万5至万10、权证万1至万5，大客户佣金可协商）”，这些低佣金的广告布满了一些著名的股票论坛。
当早报记者按照这些发贴者提供的联系方式联系到这些经纪人后，基本都已经没有了交易量、交易次数的限制。只要在他们那边开户，就非常热情。一圈查询下来，最低的股票佣金费率为“股票万分之五、权证免费”。
德邦证券高级客户经理周海雀惊异地说道：“这是贴钱的买卖。”因为根据规定，券商每年要交给交易所固定的交易费、要交给登记公司席位费，这些固定的开支都是从经纪业务的利润中打出来的，“如果打到万5的话，不仅无利可图，且可能倒贴”。
但奇怪的是......]]></description></item><item><title>券商资管业务引入销售适用性原则</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080702/n326454p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/2/2008 3:26:34 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[中国证券业协会还要求券商对资管产品划分风险等级　⊙本报记者 周翀　中国证券业协会昨日就证券公司集合、定向资产管理业务发布6项自律规则。其中《证券公司资产管理业务了解客户规则（试行）》明确要求券商对其资管产品划分风险等级，将销售适用性原则引入券商资管业务。　《规则》明确，券商、代理推广机构销售集合资产管理计划产品或提供定向资产管理服务时，应遵循资产管理产品、服务提供的适用性，即证券公司、代理推广机构在提供相关产品、服务的过程中，应“了解客户财产与收入状况、证券投资经验、风险认知与承受能力和投资偏好等情况，向客户推荐与其风险承受能力相匹配的产品、服务。”应“注重根据客户的风险承受能力提供不同风险等级的产品、服务，把合适的产品、服务提供给合适的客户。”　为此，《规则》要求券商、代理推广机构应当建立健全资产管理产品、服务提供的适用性制度，具体包括对资产管理产品、服务风险进行评价的制度；对客户风险承受能力进行调查和评价的制度；资产管理产品、服务与客户风险承受能力进行匹配的方法等。同时，券商应采取有效措施对其资产管理产品、服务进行风险评价并划分风险等级，以此作为向客户推介产品......]]></description></item><item><title>独家整理:券商研究所关注四大板块（07</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326297p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/1/2008 6:05:48 PM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[【安信证券】化工：二甲醚增值税下调为13％利好化工板块（附股）
财政部和国税总局日前发布“关于二甲醚增值税适用税率问题的通知”，通知称：为促进二甲醚的推广使用，经国务院批准，自2008年7月1日起，二甲醚按13%的增值税税率征收增值税。
增值税优惠是醇醚燃料行业的利好：增值税的下降直接有利于提高二甲醚企业的盈利能力，提升企业的开工率，直接受益的公司包括泸天化和天茂集团。泸天化绿源醇业（36.92％的股权）具有10万吨二甲醚产能，子公司内蒙天河化工（36.07％的股权）具有20万吨二甲醚能力，天茂集团具有30万吨二甲醚产能（100％的股权）。远期来看正在建设大规模二甲醚产能的上市公司远兴能源，广汇股份，赤天化，中煤能源等也将受益。二甲醚的快速发展增加了对原料甲醇的需求，对相关的甲醇上市公司如云维股份，华鲁恒升和远兴能源也是利好。
【中信证券】航空运输：今日上调燃油附加费 继续回避航空股
国家发改委和民航局下发通知规定从2008年7月l日起，800公里以下航线每位旅客由60元提高到80元，800公里(含)以上航线每位旅客由100元提高到150元。......]]></description></item><item><title>证监会：提高券商风控标准 设定融资融券三门槛</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326203p1.shtml</link><author>陈家林)</author><pubDate>7/1/2008 10:16:37 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[中国证监会日前公布了修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%。此外《办法》还对券商为客户提供融资融券设定三项门槛，包括对单一客户融券规模不得超过净资本5%等，力求证券公司在风险可测、可控、可承受前提下进行业务创新，控制自营业务风险。
证监会在此时收紧券商风险控制管理办法，被业内人士解读为管理层承认大势向淡，防止券商在佣金锐减的情况下盲目扩张自营和投资业务而进行的强制性收缩。
风险控制标准更严格
修订前，券商计算净资本时，长期股权投资主要按10%扣减，固定资产中房产按50%、其他按90%扣减。修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%.
此外，《办法》还对证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务设定了三大门槛：对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%；对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%；接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的二成。
“新会计准则改变了证券公司资产负债表项目的划分和列报，有必要对净资本公式进行调整，以适应新会计准则。......]]></description></item><item><title>QFII转战金融股 六月中下旬频现大单买入</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326143p1.shtml</link><author>张桔)</author><pubDate>7/1/2008 8:52:47 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[6月10日，上证指数向下跳空127.56点开盘，3000点关口那时已岌岌可危。而WIND资讯的数据统计显示，6月10日到6月26日，上证指数下跌了9.38%，同一时间段内，QFII云集的两家代表性营业部却整体呈现净流入：中金上海淮海中路营业部净买入约为7.59亿元，而申银万国上海新昌路营业部净买入约为2.97亿元，两者合计净买入超10亿元。而整个六月，QFII仅在月初时曾有大单卖出，中下旬开始现大单买入。
长期追踪QFII动态的天证投资分析师王娟表示，QFII在十连阴期间似乎坚定了做多理念，而板块的选择也从一季度时更看好二线中小盘股逐步过渡到以银行股为代表的金融蓝筹股上。
转战金融股
天证投资的统计显示，从1月1日到3月25日，QFII在此时间段曾大幅减持A股仓位，累计抛售规模达234亿元，但之后就开始了他们首次抄底的过程。
从3月26日到3月31日，QFII累计净流入达到21亿元，而从4月2日到4月8日，QFII累计净流入达到108亿元。计算从3月25日到4月24日整整一个月的统计周期，QFII完成了近200亿元的规模建仓，成功地把握住了印花税的政策底。
这其中......]]></description></item><item><title>券商对下半年行情预测分歧较大</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326114p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/1/2008 8:49:54 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[各家证券公司日前陆续召开了2008年下半年的投资策略报告会。记者综合了申银万国、国泰君安、海通证券、东方证券、安信证券等十大券商研究所对下半年A股市场的走势预测，发现多空双方分歧较大。
以海通证券、东方证券为代表的券商，对于A股市场下半年的走势判断较为乐观。海通证券和东方证券均预计下半年股市将孕育中级反弹，东方证券预计反弹的高度在1440点左右。申银万国认为A股市场将先抑后扬，预计在第四季度伴随着GDP和贸易顺差的反弹、物价管制放松政策的出台，将刺激市场出现较大规模的反弹，第四季度收益将明显提升。国信证券、上海证券等券商预计下半年市场有望走出低迷，中原证券认为股指未来存在25%的上行空间。
而国泰君安、安信证券、中信建投等半数券商研究所的判断相对谨慎，国泰君安和安信证券认为，市场难言“反转”，不存在新一轮牛市的可能性。国泰君安预计今年下半年上证综指合理的波动范围在2500点-3700点之间。安信证券指出，第三季度还不是反转行情真正展开之时，因为物价上涨压力出现明显回落、整个经济名义增长率明显回落、信贷控制明显放松、民间借贷利率明显回落、信贷市场上利率明显下降等迹象......]]></description></item><item><title>券商IPO五年来第一单&amp;quot;花落&amp;quot;光大证券</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326005p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/1/2008 5:22:34 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[光大证券股份有限公司昨日顺利通过中国证监会发行审核，将于近期登陆A股市场。光大证券本次拟发行不超过5.2亿股A股，是五年来券商IPO第一单。　光大证券是国内首批创新试点类证券公司和首批A类A级证券公司。公司目前拥有76家证券营业部和18家证券服务部，截至2007年末，公司净资产101亿元，净资本81.68亿元，营业收入98.24亿元，净利润47.29亿元。　光大证券计划运用本次募集资金，通过增设和收购方式，增加证券营业网点，使营业部数量增至100家以上，募集资金还将用于发展直接股权投资业务和开展境外业务，以及扩大公司投资银行业务和自营证券投资业务规模、开展融资融券业务和股指期货投资业务等创新业务上。　有业内人士分析，上市公司 大众交通参股光大证券并持有6000万股股份，根据大众交通年报数据计算，对光大证券的初始投资成本折合2.75元/股，低于光大证券目前的每股净资产。如果光大证券上市，大众交通持有的光大证券股份将大幅增值。(朱茵)
(本文来源：中国证券报......]]></description></item><item><title>上半年券商佣金收入约622.5亿</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080701/n326008p1.shtml</link><author></author><pubDate>7/1/2008 5:22:34 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[统计显示，今年1-6月，沪深两市股票成交16.89万亿元，权证成交3.7万亿元，封闭式基金成交0.16万亿元，三项累计20.75万亿元。按目前全行业佣金实际收取比例约0.15%测算，今年上半年券商佣金收入约622.5亿元，约是去年全年1676.25亿元的37.14%。　其中，6月份沪深两市股票成交1.68万亿元，权证成交0.67万亿元，封闭式基金成交0.01万亿元，三项累计2.36万亿元。据测算，6月份券商佣金收入约70.8亿元，与5月份的105.9亿元环比大幅下降33.14%。(赵彤刚)
(本文来源：中国证券报......]]></description></item><item><title>今年券商首单IPO获通过 南车股份同时获批</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080630/n325744p1.shtml</link><author></author><pubDate>6/30/2008 7:38:31 PM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[据中国证监会消息，受到市场强烈关注的今年券商首单IPO， 光大证券的首发申请，今日在证监会发审委第93次工作会议上闯关成功，而另一大盘股南车股份的首发申请也在同次会议上获得通过。
据光大证券招股说明书，其本次IPO拟发行5.2亿股，发行前每股净资产3.45元，发行后总股本不超过34.18亿股，本次发行募集资金在扣除发行费用后，将全部用于将用于补充公司资本金。去年光大证券的经纪业务净收入达到42.73亿元，同比大幅增长521%，其中股票、基金、债券和权证交易的总金额位居行业前十名。
南车股份此次拟发行不超过30亿股A股，占本次A股发行后总股本的比例不超过30%，占A股和后续可能的H股发行后（未考虑超额配售选择权的执行）总股本的比例不超过25%。按截至去年底的数据测算，发行前每股净资产0.62元。
南车股份是全球最大轨道交通装备制造商和解决方案供应商之一，拥有中国最大的电力机车研发制造基地和全球技术领先的高速动车组研发制造基地，国内机车、客车等所有市场占有率均超过或接近50%。（雷震）
专题分析：
光大证券上市对股市影响分析
南车股份上市分析
(本文来源：全景网络......]]></description></item><item><title>顶级券商本周策略:7月市场将有新的反弹行情</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080630/n325834p1.shtml</link><author></author><pubDate>6/30/2008 2:16:52 PM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[天相投顾：7月市场将自动修正 带来新的反弹行情
如果认为中国经济运行很好，没有必要太在意短期股市的下跌，就会出现相关机构、部门的不作为，从而导致市场情绪进一步走向极端，引发我们常见的股市萧条。一旦出现萧条的局面，为挽救股市，政府总是要付出更大的代价，这是我们的股市历史上经常发生的。以史为鉴，我们建议相关部门应该对当前的股市状况给予充分的重。
策略上，7月份市场将对自己的预期进行修正，有望迎来新的反弹行情。既然是反弹行情，下跌突出的股票往往成为反弹的急先锋，可以作为关注的重点。如果上涨成为趋势，则可以在中期业绩增长存在确定性的金融、煤炭、化工等行业中挖掘。
本周盈利预测及评级表中，新增美的电器1家公司，下调南山铝业1家公司的投资评级。盈利预测方面，上调银轮股份、鄂武商Ａ、锡业股份、万向钱潮、浙江医药、同方股份和福耀玻璃7家公司的盈利预测，下调南山铝业、太原重工、中国铝业、恒源煤电、粤电力Ａ、上海汽车、一汽夏利和天坛生物8家公司的盈利预测。
德邦证券：再探新低难以避免 中期底部尚未形成
上周沪深A股涨跌互现，市场脆弱依然如故。虽然证监会一直不遗余力向稳定市场的方向努力......]]></description></item><item><title>十券商预测下周:下跌趋势没变 形成二次探底待观察</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080630/n325731p1.shtml</link><author></author><pubDate>6/30/2008 3:29:15 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[24家公司9.04亿股限售股下周解禁(名单) 光大证券IPO弱市抽血 监管层意欲何为 股神也怕跌到“18层地狱” 自称看不懂现在的股市十券商预测下周:下跌趋势没变 形成二次探底待观察 红6月再爽约 A股艰难寻底 民间股神深套 打持久战? 股评 多:4季度或为新牛市起点 空:下半年难上35002500点或成调整下一目标下周趋势 看空
中线趋势 看空
下周区间 2600-2800点
下周热点 无
下周焦点 2695点前期低点能否守住。
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市冲高回落，震荡探底，其中虽然一度出现技术性反弹，但在内外因素的冲击下，反弹行情稍纵即逝。从目前看，行情已经重回弱势，后市将继续震荡探底，延续大调整格局。
制约市场的内外负面因素继续存在，包括国际油价持续新高、欧美股市暴跌引发全球共振；光大证券、南车股份等大盘新股排队IPO，加剧投资者对供求关系的担心等。同时，由于反弹夭折，短线参与者悉数被套，使得场外投资者更加谨慎，不敢随意介入以便重蹈覆辙，因此反弹难度增加。
目前看，大调整的格局不变，而且由于市场积弱已久，已经失去自身矫正能力，仅靠上周技术性反弹这样的小修小补......]]></description></item><item><title>券商上市：一半是火焰 一半是海水</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080630/n325721p1.shtml</link><author></author><pubDate>6/30/2008 3:28:18 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[经过5年多的停顿，券商上市终于又一次提上中国资本市场管理部门的议事日程，光大证券拟发行5.2亿股A股的申请将于6月30日在股票发行审核委员会过会审批，业内人士普遍预料将获通过。
在中国资本市场经过了深幅暴跌，面临困难重重的当口，虽然管理层没有明言放慢新股发行节奏，但事实上除了中小板仍有新股陆续上市外，近期主板市场的新股发行基本已陷于停顿。在管理层力挺股市的背景下，放出光大证券这样一个券商股，足见管理层希望以此提振市场人气、恢复市场上行的良苦用心。可惜，这条利好消息“生不逢时”，6月27日正逢沪深股市大盘调整，大量个股再次深幅下跌，部分有券商题材的个股虽勉力支撑，终因缺乏大盘配合而乏善可陈。
券商股在中国资本市场一向是引人注目的炒作对象，在去年的大牛市中，券商上市的呼声一直很高，但新股上市需要连续三年盈利的硬指标，而我国为数众多的券商则由于在前几年的熊市中损失惨重而难以过线，热闹了半天只有海通证券一家得以借壳上市。尽管如此，一些持有券商股份的上市公司仍不断成为牛市中的热门股，令人注目。出现这种奇观的原因很简单，在大牛市里券商获利丰厚，持有券商股份可以大幅拉高上市公司的盈利......]]></description></item><item><title>历史重演 QFII急欲开户似抄大底05年</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080629/n325688p1.shtml</link><author></author><pubDate>6/29/2008 10:07:02 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[随着大盘6月20日盘中下探2695.63点回升，个股一度普遍反弹。在此期间，市场中再现4月份曾流行的"QFII抄了A股的底"的说法，QFII真的这么神奇和如此有预见性吗？
QFII逆势买入
截至6月26日，WIND数据显示目前A股市场共有57家境外机构获得QFII资格，可使用的投资额度为106.7亿美元，以6月25日汇率计算等，相当于733.41亿元人民币。虽然在去年12月国务院曾批准将QFII总额度从100亿美元扩大至300亿美元，但至今仍未有新批额度入市。而从QFII在一季度末持股情况来看，40家QFII一季度末持有的股票资产总市值为409.7亿元(不考虑在二季度内换仓)，截止6月25日，该市值下降为294.05亿元，降幅28.23%，同期上证综指仅下跌16.35%。由此可见，QFII持股市值跌幅已超过大盘下跌幅度，那么，为什么市场人士还普遍认为QFII再抄中国A股的底呢？
TOPVIEW数据显示，从2007年6124点至今年6月20日的最低点2695点的8个多月下跌时间中，QFII和散户所在的营业部席位出现净买入2447.21亿元，基金席位出现净卖出1664......]]></description></item><item><title>严控流动性风险 证监会重订券商的净资本算法</title><link>http://www.eviewweek.com/security/20080628/n325605p1.shtml</link><author>于海涛)</author><pubDate>6/28/2008 9:16:57 AM</pubDate><Category>证券/股市</Category><description><![CDATA[6月27日，中国证监会发布了新修订的《证券公司风险控制指标管理办法》，对净资本计算规则进行了调整。
新办法提高了固定资产、长期股权投资及企业债券的风险扣减比例；调整了风险资本准备的计算比例；同时细化了证券自营业务规模控制指标，并对办法部分条款进行了结构上的调整。
“新会计准则改变了证券公司资产负债表项目的划分和列报，有必要对净资本公式进行调整，以适应新会计准则。”中国证监会相关人士表示。
实际上，这也是对券商进入常规监管以后，管理层加强券商风险防范的重要举措。
风险折扣比例提至100%
新办法最明显的一个指标变化是，将证券公司固定资产和长期股权投资的风险扣减比例提高到100%。在修订前，券商计算净资本时，长期股权投资主要按10%扣减，固定资产中房地产按50%、其他按90%扣减。
“这样的话使得券商的净资本更加夯实，从国外情况看，这一块都是全部扣除的，有利于证券公司调整资产负债结构，使其资产更具有流动性，可以抵御潜在的流动性风险。”上述证监会人士说。
在他看来，实际上包括贝尔斯登在内的几个国际上的大投行出现问题，都是流动性出现问题，他把其比作整个心脏没有血液了......]]></description></item></channel></rss>