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中国石油公布了2008年上半年业绩报告。按国际会计准则计算，公司实现净利润536亿元（折合EPS0.29元）；按照国内会计准则计算，实现净利润484亿元（折合EPS0.26元），同比下降36.3%。
点评：
上半年业绩符合我们之前的预期。公司实现的0.26元的EPS，高于我们最初预测的0.20-0.25元的预测。虽然低于我们在8月初预计的0.28-0.30元的EPS，但通过研读财务报告可以发现，公司在半年报中计提了比较多的资产减值准备，而第一季度财报中公司基本没有计提资产减值准备。（今年上半年公司计提的资产减值准备达到73.3亿元，其中存货减值14.22亿元，固定资产及油气资产减值59.05亿元），而去年同期公司冲回减值准备而增加的收益达到23.17亿元。如果剔除掉半年报中新计提的减值，那么公司EPS应在0.29元左右。
导致上半年业绩下滑的主要原因有：炼油业务亏损严重、特别收益金大幅增加、大比例计提资产减值准备。我们预计公司2008-2010年每股收益为0.71元、0.92元和1.12元，维持“买入”投资评级。
(本文来源：海通证券 )
