市场信心至冰点 破3000近在咫尺
投资者看空的悲观情绪随着中石油的破发再度崩溃。周五，沪指开盘报3200.57点，从盘面看，上午十点之后，随着中石油迅速跳水直至跌破发行价，并下探至16元的历史最低点，大盘信心骤然崩溃，一路失守3200点、3100点关口，最低跌至3078.17点。中国国航、大秦铁路、神火股份等权重股跌停，其他云南铜业、中金岭南等有色类个股跌幅较大。
虽然盘中一度出现强烈反抽，但面对中石油破发带来的强烈震荡，回天乏术。截至收盘，沪指再重挫128点，收报3094点，下跌3.97%，创下本轮调整新低。TopView数据显示，沪市下跌个股823家，仅55只个股上涨，尾盘近100只非ST个股跌停。深成指昨开盘11533.49点，最高11733.14点，最低11218.40点，收于11292.04点，下跌365.04点，跌幅3.13%，成交额239.34亿元，深市涨跌家数比更是达到41比621。
国海证券分析师钟精腾表示，这几天的连续大跌，主要是因为投资者对管理层面对股市大跌无动于衷的态度很失望，致使信心严重受挫，造成这种恐慌性的大跌。“如果管理层态度一直如此，跌破3000点一点不奇怪，建议投资者顺势而为。”
万联证券首席策略分析师张士伟认为，中石油破发是行情低迷情况下正常的市场行为，“市场到这个点位上，想顶也顶不住”。他表示，目前国外石油价格飙升，而国内石油价格保持平稳，如果石油价格继续上涨，对中石油的负面影响将占据主导。
有数据显示，中石油总市值约占沪市五分之一左右，也就是说上海市场剩余上市公司总市值仅相当于4个中石油。但随着中石油的连续缩水，“第一权重股”的名号愈发难以支撑，根据万联证券近期估算，中石油及中石化两大巨头共占约18%的沪市市值，在上证指数中所占的权重下降，对大盘的影响力正在逐步削弱。
破发队伍急扩容 市场机制待完善
3月26日，中国太保成为这一轮牛市以来首只跌破发行价的个股。此后，中煤能源、中海集运两只大盘股相继“破发”。4月18日，中石油加盟令“破发”队伍再度扩容。
除了“破发”，A股市场频频出现的“破增发”和“破净”也值得高度关注。根据宏源证券研究所的初步统计，截至4月17日，2007年全年实施增发的210家上市公司中，50家已跌破增发价。而2008年至今，公开及向特定对象定向增发的47家上市公司中，约一半已“破增发”，且其破发价与最新收盘价的折价远大于20%的水平。
宏源证券研究所所长程文卫分析认为，2006年下半年至2007年的牛市中，流动性泛滥使市场资金充裕，定向增发往往伴随着大规模资产重组、优质资产注入、整体上市等后续动作，因而被市场视为利好并热烈追捧。
程文卫说，进入2008年后，上市公司涉及增发，甚至是融资额更小的配股、转债等，都会令投资者“闻声而逃”。伴随A股市场重心的不断下移，增发已经演变成了股价的“蒸发”。
按照《证券日报》的统计，截至4月17日，除上述两只个股跌破每股净资产外，市净率在1至1.5倍之间的上市公司有28家，1.5至2倍之间的77家，2至4倍之间的高达640家。“从理论上说，剔除股东权益为负的上市公司，每股净资产代表着公司最后清算时股东的剩余价值，因此股价不应低于其每股净资产。”程文卫说，从这个意义上来说，“破净”显示了投资者对整个市场的悲观态度。
上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说，其实现在绝大多数公司基本面都是很好的，估值水平也不高，但由于中石油等指标股在指数中所占权重比例过高，使得整个市场情绪随之发生了变化。
光大证券研究所所长李康则认为，现在市场下跌的根本因素不在基本面和资金面，而在于信心。他呼吁，管理层应借市场下跌之机，对市场运行机制进行完善。
