基本结论..金牛能源于4月18日公布了2008年1季度报告，1季度归属于母公司所有者的净利润为3.01亿元，同比增长84.96%，EPS为0.3821元。
公司2008年1季度每股经营性现金流净额为0.7701元，同比增加了104.22%。充沛的现金流显示公司收益质量良好。
我们初步判断，金牛能源2季度以后的经营形势要好于1季度：公司同时公告了2008年上半年净利润增长50%-100%。
主要原因在于自2008年3月下旬开始，炼焦用煤价格再次进行了大幅上调，其中金牛能源优质精煤提价幅度达到了170元/吨（含税）。
4月9日，澳大利亚矿企B公布，已与日本主要客户就谈判达成一致价格意见：冶金煤离岸价比2007年上涨206%—240%，到300美元/吨的水平。国际比较效应显示后阶段国内炼焦用煤仍旧存在上涨空间。
“金牛能源”作为一家管理高效、煤价上涨后成长性突出、资产注入预期强烈的区域性炼焦用煤龙头企业，值得看好。维持“买入”建议。
考虑炼焦用煤价格上涨因素，金牛能源2008年盈利预期将超越我们预期，显然其价格上涨给公司估值提供了更高的安全边际。 (本文来源：国金证券 )
