内容摘要：
1、中国实体经济的良好增长势头，为人民币升值提供了基本面支持。
2、2008年以来人民币升值步伐明显加快。
3、人民币升值是一项重要的宏观经济政策，将对消费、投资、外贸等都将产生深远影响。
4、企业要学习使用各种避险工具，积极应对人民币升值可能带来的影响。
一、人民币升值的背景
2001年以来，我国出口势头强劲，近五年来年均出口增长率达30％，带动了外汇储备的超常规增长。对外贸易的高度增长，既为我国经济持续快速发展提供了充沛动力，同时也带来不少新问题，如国际贸易摩擦加剧、国内资源和环境的约束增大、人民币升值压力加大等，如何平衡国际收支已成为我国宏观调控中的一个新课题。
在这种背景下，我国及时推进外汇管理体制改革，2005年7月21日根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元一次性升值2％，而且不断完善人民币汇率形成机制，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率弹性逐渐增强。这次汇率制度改革不仅标志着人民币汇率形成机制的重大变革，同时也使人民币水平进一步重估成为可能。
货币升值通常反映了一国经济实力的不断增长，人民币升值也是如此。从国际经验来看，一国在经济高速增长时期往往会遇到汇率升值的压力，德国和日本在“二战”后都曾经历了经济高速增长和汇率升值的压力。中国实体经济的良好增长势头，使得我国综合国力大为增强，为人民币升值提供了基本面支持。
随着次级债危机的不断深化，已对美国实体经济和金融市场造成实质性影响，美国经济进入衰退的概率逐步上升，为此美国实行大幅降息和美元贬值的策略，美元指数持续下行，对欧元、日元、英镑等主要货币均大幅贬值。在中美利差不断扩大的情况下，国际热钱涌入导致人民币升值压力进一步上升，2006年人民币对美元升值3.24％，2007年升值6.46％，2008年以来人民币升值步伐明显加快，截至4月17日人民币对美元已升值4.31％，并突破1：7大关
(本文来源：宏源证券 )
