国美股价暴跌主要与其开店放缓和兑付可转债的现金流紧张有关，不排除个别股东撤离的可能。
国美的股价已经远离转股价4.96港元。上半年的回购已经消耗了大量资金，国美对目前的股价没有作为显示其已经没有实力或者干脆放弃了维持股价的努力。毫无疑问，接下来，国美就要准备2010年5月46亿元可转债的赎回。
尽管加快存货周转、提高银行承兑汇票保证金比例、进一步占压供应商资金等段对提高现金流的作用有限，但考虑到一年差不多20亿元左右的净利润，如果国美电器进一步削减资本开支，则对于2010年上半年46亿元的债务是否会引起支付问题，或许并不用过于担心。
但是显然，至少未来2－3年，国美的发展将面临停滞。
目前国美的暴跌和未来2－3年发展的停滞、山田电机的进入和百思买的加快开店，这些巧合或者有意的安排，似乎意味着家电连锁零售市场正酝酿大的变化。
作为壁垒甚高的垄断巨头，国美电器6倍的PE显然被低估了，并购价值已经逐步显现。虎眈眈也许并非一家，而桀骜的国美也并非一个会轻易低头的角色。
苏宁08年将新开230家门店，未来2年也将在200家以上。未来1－2年，租金水平也会进一步下滑，尽管从短期和局部看，可能开设新店的意义并不大，但从长远和全局看，开设新店不仅可以较低的租金成本获得优良的店铺，而且对于有助于提升市场份额和话语权。并抢先布局完善三、四级市场的门店网络。
国美估值的下滑并不意味着苏宁的高估。两者未来的成长性差异将是非常明显的。国美也许是负增长或者个位数的增长，而苏宁的增长应该依旧在30%以上。 (本文来源：安信证券 )
